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环保板块再度受到机构注目。近期，以三聚环保、清新环境等为代表的环保板块上市公司步入机构密集调研。一方面，随着一季报的透露，板块多数上市公司盈利增长速度平稳；另一方面，有报导认为，行业年度最重要的“第八次全国环保大会”有可能邻近，未来将会给板块加剧带给催化剂。

从早已发布的一季报经营情况来看，板块59家上市公司中有42家构建归属于母公司股东净利润（下称“净利润”）于是以快速增长，占到比多达七成。行业整体净利润同比增长速度的中位数为19.05%，其中10家公司净利润同比快速增长多达100%，如专门从事固体废物管理的高能环境、瀚蓝环境，水处理行业的中持股份、博世科以及众合科技，专门从事环境监测领域的聚光科技等。

不过，也有少数净利润同比快速增长较慢的环保股并不是主要依赖环保类业务构建了快速增长。例如，同比增长速度高达3011.83%，位列第一的开能环保主要依赖股权转让的投资收益来构建；另外像净利润增长速度超过412.24%的科林环保，其主营业务实质上为光伏电站EPC总承包业务，占到比多达七成。界面新闻辨别了全部环保板块上市公司一季报业绩以及当前情况下的市盈率水平，具体情况如下表格右图（下表中“预测PE”为根据多家券商一致性预测出的2018年净利润及5月7日收盘价所计算出来出有的市盈率）：数据来源：Wind不难看出，在当前时点下，38家券商得出2018年业绩预测的环保公司中有将近半数公司的市盈率水平高于20倍，行业市盈率中位数为21.69倍，比起于半年前的35.52倍经常出现了显著的回升。

而且整个板块过去一年多时间仍然正处于暴跌状态，板块整体跌幅相似30%，在整体开门红的业绩反对以及估值更为低廉的情况下，或将步入超跌声浪的估值修缮之旅。作为水处理的龙头公司，碧水源2018年一季度构建营业收入22.98亿元，同比快速增长105.32%。尽管公司构建净利润1.55亿元，同比上升32.85%，但这是由于去年同期公司较小的投资收益导致非经常性损益大量减少所致，公司扣住非后净利润1.53亿元，同比快速增长78.09%，远超过市场预期。

而且经过财政部PPP项目清库后，未来PPP整体将改向规范化运营，公司所处的竞争环境将未来将会持续恶化，行业市占率获得更进一步提高。东江环保是国内危废行业处置龙头上市公司，目前危废资质160万吨，2018年未来将会突破200万吨；同时公司大力转入危废EPC服务行业，不仅与海螺创业构成优势互补，而且通过合作的方式紧贴广东水泥窑协同处理市场，未来将会在传统危废处理行业之外拓展新的市场。2018年第一季度，公司构建营业收入7.58亿元，同比快速增长12.24%，获得净利润1.21亿元，同比快速增长16.80%。必须警告的是，考虑到环保板块的上市公司多数为工程类公司，市场整体估值中枢正处于20-25倍，少数优质龙头公司或成长性公司才有可能取得估值溢价，而且在PPP项目清库的背景下，部分环保项目或不存在一定的风险，投资者仍宜留意掌控仓位，有选择性的作出投资决策。

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